半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载伴随着上半年行情收官，2025年基金“中考”成绩单揭晓。根据Wind数据，截至2025年6月30日，华夏北交所创新中小企业精选两年定开（代码：014283）以175.64%的近三年净值增长率，问鼎全市场基金收益榜首。这一成绩不仅印证了北交所作为“服务创新型中小企业主阵地”的投资价值，更凸显了华夏基金在北交所领域“主动管理创造阿尔法”的领先实力。

　　作为北交所主题类产品，该基金主要聚焦北交所内符合“专精特新”标准的细分行业龙头。Wind数据显示，2025年上半年，该基金以72.16%的净值增长率位居全市场（除QDII）第3名；若将时间拉长至近三年维度，其净值增长率则高达175.64%，位居全市场基金收益第一名。

　　基金经理顾鑫峰拥有13年证券从业经验，长年深耕北交所市场投资研究，尤其善于通过“动态平衡”把握市场的多元化投资机会，展现出卓越的主动管理能力：

　　自2021年11月23日管理该基金以来，顾鑫峰任职总回报达到131.40%，相较同期业绩比较基准、北证50分别实现了133.66%、86.68%的超额收益。此外，该基金近半年、近1年、近3年的累计回报分别为72.16%、179.74%、175.64%，在短、中、长期业绩上，均大幅跑赢业绩比较基准和北证50。

　　而在风险控制方面，该基金表现同样出色。过去三年期间，该基金的最大回撤为-30.93%，同期北证50的最大回撤则达到了-48.34%。（数据来源：Wind，2022.7.1至2025.6.30）

　　自新三板市场初入公众视野，相关机构便已前瞻性地投入其中。从新三板的发展壮大，到创新层、精选层的设立，再到北交所的诞生，不仅是这场资本市场变革的见证者，更是积极的参与者，并在北交所领域逐步积累了深厚的投研经验。

　　2015年，顾鑫峰调任至华夏资本，担任新三板业务部负责人，先后主导发行了五只专门投资新三板的专户产品。

　　2020年，新三板设立精选层，公募基金获准投资部分新三板股票，华夏基金迅速响应，推出了首批可投资新三板精选层的公募基金————华夏成长精选6个月定开。

　　2021年，北交所成立后，再次抢占先机，发行首批北交所主题基金——顾鑫峰出任该基金的基金经理。

　　正如顾鑫峰所说，“投入在哪里，产出就会在哪里。”华夏基金凭借长期深耕北交所市场，对上市公司有着更为深刻的认识，能够更敏锐地捕捉投资机会。

　　例如，北交所某家创新药公司，顾鑫峰早在2015年其尚为新三板公司时便已进行调研，彼时该公司的一款创新药仅处于一期临床阶段，而如今该药已进入三期临床并提交上市申请，公司市值亦实现了数倍增长。华夏基金对这类公司的长期跟踪与深入研究，使其在投资决策中具备了先发优势。

　　顾鑫峰用业绩证明了其作为北交所投资专家的专业素养，尤其在专精特新投资领域表现突出。他认为，能够在北交所领域取得显著超额收益，主要得益于对符合市场审美、方向和趋势的公司进行深入研究、提前布局。

　　2，注重业绩成长，偏向筛选净利润5000万-1亿元、增速超30%的成长型公司；

　　在风险控制方面，顾鑫峰会注重重仓股的分散配置，并尽量控制持仓的整体估值水平，使其低于40倍市盈率。

　　作为首批北交所主题基金，华夏北交所创新中小企业精选两年定开的出色业绩，离不开北交所这片孕育创新型中小企业的沃土。历经3年多的运行，北交所上市公司有了显著提升，且汇聚了众多创新型优质中小企业，专精特新“小巨人”占比远高于主板和双创板块，成为各个细分行业领域隐形冠军的重要孵化市场。

　　美国著名经济学家尤金・法玛于1970年提出的“有效市场假说”认为，在功能良好、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，因此，战胜市场变得极其困难。这解释了为何在美国市场，公募基金经理难以持续战胜指数。而近几年，伴随着A股市场的研究越来越充分，国内主动权益战胜宽基指数的难度亦在加大。

　　顾鑫峰认为，与成熟市场相比，北交所作为年轻的证券市场，机构参与者相对较少，市场尚未过度 “内卷”，存在大量未被充分价值发现的领域，这为公募基金充分发挥主动管理优势提供了广阔空间。正因如此，北交所被视为体现公募基金主动管理能力、创造阿尔法的理想场所。

　　面对市场波动，顾鑫峰援引格雷厄姆“市场短期是投票机，长期是称重器”的观点，指出北交所投资需兼顾短期风格与长期价值。从长期视角看，北交所的投资价值基于三大支撑：

　　截至2025年6月，新三板6065家挂牌企业中仅不足200家登陆北交所，形成“优中选优”的格局。这里汇聚了如国内胶原蛋白龙头、芳纶纸行业唯一量产厂商、服务器液冷领域市占率第一公司等细分行业龙头，为市场提供了丰富且优质的投资标的。

　　过去三年，北交所的流动性大约增长了30倍。随着北交所流动性持续改善，机构投资者的关注度不断提高，优质公司选择在北交所挂牌的意愿也日益增强。

　　截至2025年6月30日，北证50指数的动态市盈率为68.57倍。该市场的优势在于每年都有新鲜血液注入，且企业成长性往往更具爆发力，这有望逐步消化现有估值。根据Wind盈利预测，截至6月30日，北证50指数2025年和2026年归母净利润分别同比增长67.71%和30.64%。

　　前瞻后市，基金经理顾鑫峰表示，北交所市场正处于“小荷才露尖尖角”的阶段。随着越来越多优质公司选择在北交所挂牌，“这个最年轻的证券市场，一定会非常精彩。”将坚持投资北交所一贯的策略，充分发挥机构投资者的研究优势，相信研究创造价值的力量，持续、积极拥抱好公司。随着北交所新增挂牌优质公司增多，研究团队将持续加大调研力度，力求把握公司基本面趋势，力争为投资者创造可持续的长期回报。

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