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　　今年三季度以来，权益市场强势回暖，市场整体风险偏好提升，债券市场则受“股债跷跷板”效应影响持续波动。在利率中枢中长期下移趋势较为明确的背景下，投资者面临优质资产稀缺、传统理财产品收益走低的普遍困境，寻求相对具有“稳定性”且收益潜力更优的资产配置方案成为当前理财市场的迫切需求。

　　在此环境下，兼具债券资产打底和权益增强收益优势的“固收+”基金展现出独特的配置价值，越来越受投资者青睐。今年以来，绝大多数“固收+”基金实现正收益，Wind数据显示，截至9月末，万得偏债混合型基金指数年内上涨6.29%。

　　在市场众多的“固收+”产品中，上银丰益混合A（基金代码：011504）展现出较强的超额收益能力。业绩数据显示，截至9月30日，该基金近一年净值增长率34.01%，远高于同期业绩比较基准收益率的3.70%，超额收益显著。

　　在实现较高回报的同时，其风险控制也较为出色。Wind数据显示，截至9月末，上银丰益混合A近一年Sharpe（年化）为2.60，高于同类平均的1.28，实现了收益与风险的有效平衡。

　　根据国泰海通证券相关排名，截至9月末，上银丰益混合A近一年同类业绩排名位列前1%（10/1283），近两年位列同类前2%（20/1209）。不仅如此，近一年、近两年、近三年的超额收益同类排名均位居前1%（8/1283、12/1209、10/1088）。

　　上银丰益混合基金经理高永在中报中阐述了产品上半年灵活的投资策略。中报显示，上半年组合实现了净值的增长，股票和转债均实现正贡献。投资策略方面，大类资产配置上偏重权益类资产。纯债部分短久期高评级，以获取票息为主，有效规避久期利率风险。转债行业持仓较分散，整体溢价率不高。股票持仓偏重医药和科技，医药和科技行业均有业绩改善迹象。

　　这一策略思路在组合的具体配置中得到了清晰体现。中报显示，上银丰益混合A的股票仓位占基金总资产比例的28.22%，从持股结构看，组合并未局限于具有一定防御性的红利股，而是在保持基础防御配置的同时，积极布局了医药生物、电子、传媒等更具成长潜力的赛道，充分发挥了固收+产品通过精选个股增强收益的特性和优势。

　　此外，该基金还通过配置可转债进一步提升了组合的收益弹性。中报显示，截至上半年，可转债（可交换债）占基金资产净值的比例为50.47%，且行业分布较为分散，体现出了灵活多元的资产配置思路。

　　展望四季度，高永认为，市场风险偏好仍会较高，权益资产大概率延续之前科技为主的震荡上行趋势。在此背景下，固收+产品需更加注重资产配置的灵活性与结构性机会的把握，整体策略将延续“固收为基、权益增强”的思路，通过精细化的资产选择与动态调整，在控制波动的同时积极捕捉收益。

　　“我们将继续依托‘自上而下’的大类资产研判，动态调整权益仓位与债券久期。一方面，固收纯债部分采取短久期票息策略，强调流动性管理，严控回撤，发挥压舱石、稳定器的作用。另一方面，仍可对权益资产保持积极重点配置，注重结构性机会，按照不同的风险等级采用不同的投资思路，低波型产品可配置一些高股息、红利资产，中波型产品可配置可转债、行业轮动的个股，高波型产品则配置高景气、高弹性的赛道。”

　　他指出，四季度固收+产品将在债市防御与股市进攻之间寻求最优平衡，通过多维配置，在复杂市场中延续“攻守兼备”的产品特性，力争为投资者获取超额收益。“就上银丰益混合而言，产品权益部分将以科技为主线，关注半导体、创新药、人工智能应用等领域，同时，适当配置有PPI上升预期的资源类品种。”

　　1、以上奖品随机抽取，非100%中奖。兑奖时间：2025年10月23日—2025年10月28日，周末兑奖暂停开放。获奖人员请于兑奖时间内进行兑奖，如超出领奖期限，则视为主动放弃奖品；如获奖人员个人账号存在风险，则不予兑奖；

　　2、请直接在本篇文章评论区留言，获奖后上银基金会通过后台通知获奖用户，届时请按“中奖信息截图+姓名+手机号”此格式回复，例如“中奖信息截图+张三+1234567890”。

　　3、每位用户只能抽奖一次，且仅能获奖一次。同一手机号、同一微信号、同一手机终端，符合以上任一条件，均视为同一用户。

　　4、活动期间，如发现有用户通过不正当手段（包括但不限于侵犯第三人合法权益、作弊、扰乱系统、实施网络攻击、恶意套现、批量注册、用机器注册账户、用机器模拟客户端）参加活动而有碍其他用户公平参加本次活动或有违反活动目的之行为，上银基金有权取消该用户获奖资格或取消、追回该用户通过参加活动所获赠品或权益。如该作弊行为给上银基金造成损失的，上银基金保留向该用户追究赔偿的权利。

　　1、基金净值增长率、业绩比较基准收益率数据来源于wind，净值增长率数据已经托管行复核，数据截至2025.9.30。Sharpe相关数据来源于wind。近一年时间区间为2024.10.1-2025.9.30。

　　2、同类业绩排名来源于国泰海通《基金业绩评价报告》，最新数据截至2025.9.30，报告发布时间2025.10.2。超额收益排名数据来源于国泰海通证券《基金超额收益排行榜》，数据截至2025.9.30，报告发布时间为2025.10.5。近1年时间区间为2024.10.1-2025.9.30、近2年时间区间为2023.10.1-2025.9.30、近3年时间区间为2022.10.1-2025.9.30。同类型分类为：混合型-主动混合开放型-偏债混合型。

　　4、截至2025年9月30日，除上银丰益混合外，高永无在管其他偏债混合型基金。本材料相关观点具有时效性，不代表基金实际投资决策，具体投资策略以基金合同为准，基金管理人可在基金合同约定范围内根据实际情况对投资比例进行调整。

　　基金有风险，投资需谨慎。本资料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

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