半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载消费日报网讯（记者 卢岳）今年以来，股市涨势如虹、股民、基民收获颇丰。然而，在这样火爆的行情中，仍有基金大亏。据梳理，在刚刚出炉的公募基金2025年半年报中，有多名基金经理因旗下产品表现不佳而纷纷向持有人道歉。

　　记者注意到，招商基金知名基金经理郭锐近期也因旗下产品不尽人意的表现频频遭到投资者吐槽。据梳理，其旗下基金产品业绩均处于亏损状态，还有基金产品出现28.78%的亏损。在复杂多变的A股市场中，基金经理面临估值体系重构与投资范式转换的双重挑战。

　　“学霸”是招商基金郭锐在市场和行业中最惹眼的标签之一。毕业于中科大少年班和北大光华金融系的郭锐，即使在学霸聚集的基金经理行业也难掩光环。

　　以郭锐管理的基金之一招商丰盈积极配置混合A基金为例，该基金成立于2020年7月29日，目前规模6.87亿元，截至9月5日基金单位净值0.7122，自基金成立来收益率-28.78%，今年来收益率20.81%，同类平均收益率27.41%；近3月来收益率19.68%，同类平均收益率20.77%；近1年来收益率49.87%，同类平均收益率49.58%。

　　从数据来看，基金经理郭锐在单独管理期间亏损41.65%，这一定程度上反映出基金经理在资产配置、行业选择、个股精选以及风险控制等方面存在不足，导致基金业绩长期不佳。

　　基金业绩下滑，基民怨声载道，有基民表示：“今天看来又是大跌，什么时候能让我们回本啊。”“也有基民表示，什么时候是个头呀。这个经理也是水平到家了，大盘这个形势净值还是这个数！”还有基民质疑称，“深度布局的个股一个也没有！”甚至有基民呼吁“换人，太不公平了，他赚手续费，我们赔钱。”

　　记者发现，招商丰盈积极配置混合A基金存在高位接盘的问题，该基金2025年二季度持有55.68万股的萤石网络。在持股期间，今年4月1日至9月4日萤石网络股价已经下跌了14.26%。

　　同一时期，该基金于2025年2季度还买入36.83 万股的润泽科技。在该基金持有期间，2025年4月1日-2025年9月4日润泽科技股价已经下跌了12%。如果接下来股票价格继续下跌，那对基金净值也会造成影响。另外，招商丰盈积极配置混合A基金在2024年4季度买入1.24万股的贵州茅台，2025年1季度持有1.28万股，2025年2季度持有0.72万股。在该基金持有期间该股票价格已经下跌了14%。

　　记者翻看各季度明细发现，招商丰盈基金在2021年2季度买入753.20万股的高能环境，到2022年2季度加仓至903.84万股并保持到2022年4季度。到2023年4季度，开始减持至563.69万股，到了2024年1季度不再持有该股。然而，在该基金持有期间，在2021年4月1日-2024年3月31日股票价格下跌了48%。基金经理高位买入高能环境导致基金业绩大幅受损。

　　值得关注的是，招商丰盈积极配置混合A基金一直持有东方雨虹，而东方雨虹近年来股票价格一直在跌，2020年4季度买入333.85万股，并在这期间维持在200万股的规模，到2024年1季度才清仓东方雨虹。在该基金持有期间，即2020年10月9日-2024年3月29日，东方雨虹的股价下跌了70%。

　　记者发现，郭锐任基金经理的招商价值成长混合A业绩也出现亏损，该基金成立于2021年8月21日，目前规模仅剩5.3亿元。截至9月5日基金单位净值0.8472，自基金成立来收益率-15.28%，今年来收益率31.47%，同类平均收益率27.41%；近3月来收益率24.90%，同类平均收益率20.77%；近1年来收益率48.01%，同类平均收益率49.58%；近2年来收益率18.32%，同类平均收益率22.41%；近3年来收益率3.18%，同类平均收益率7.18%。

　　值得关注的是，招商价值成长混合A属于偏股混合型基金，近三年平均股票仓位为85.84%，2023年和2024年部分季度股票仓位较高。

　　2023年，市场资金更倾向于主题和红利等久期较短的投资方式，而招商价值成长混合A基金重仓的各行业龙头企业面临持续的资金流出，估值一再创出新低，导致基金业绩不佳。

　　2023年四季度，该基金净值涨幅为-6.11%，当时财政政策和货币政策都采取了相对保守的态度，地产和地方政府受困于债务去杠杆，影响了经济修复的幅度和持续性，这也对基金的业绩产生了不利影响。

　　在该基金持有期间，在2021年10月8日-2025年6月30日，浙江鼎力的股价下跌了32%。另外，招商价值成长混合A基金在2024年2季度买入1924.20万股的协鑫科技，到2025年1季度清仓完毕，该基金持有期间，即2024年4月2日-2025年3月31日浙江鼎力的股票价格下跌了23%。

　　招商价值成长混合A基金的持股，还有帝尔激光、悦康药业等，在持股期间，这些个股均出现较大的回撤。截至2025年6月30日，基金股票持仓前十分别为腾讯控股、中信证券、博迁新材、中金公司、华友钴业、中国巨石、中国太保、山金国际、山东黄金、绿城中国。如果这些持仓股票所在行业整体表现不佳，或者个股出现重大不利情况，必然会影响基金的净值表现。

　　不过，从短期来看，截至2025年9月5日，该基金近1个月涨幅为10.20%，近3个月涨幅为24.90%，近12个月涨幅为48.01%，业绩有一定的回升。