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　　本周大盘可谓是经历了一轮“过山车”行情，先扬后抑。在管理层严控近5个月之久，股票型基金终于得以获批。在此利好刺激之下，本周一、二，大盘稳步上升，即使在1月CPI高企的情况下，大盘仍显示做多热情；然而随着

　　这显示，市场承受不住大额增发计划的压力。纵观一周市场，上证指数下跌2.82%，深证指数下跌1.92%，

　　在行业方面，本周涨幅靠前的有农林牧渔（6.16%）、商业贸易（+5.37%）、有色金属（+4.99%），跌幅较大的为金融服务餐饮旅游（-2.79%）、房地产（-3.63%）、金融服务（-7.85%）跌幅较大。从申万风格指数可以看出，活跃指数（+2.77%）、微利股指数（+2.60%）、中盘指数(+2.10%)涨幅居前，而新股指数（-3.05%）、大盘指数（-3.40%）、绩优股指数（-3.40%）跌幅最大。

　　股票型基金：本周，股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为1.36%，主动型股票基金收益率平均增长率为1.48%，国联安德盛精选、信诚精萃成长、长信增利动态策略涨幅居前，分别增长5.02%、4.45%、4.13%。

　　国联安德盛精选倾向于投资小盘基金，我们最近几期的评级中该基金显示较高收益、较高风险。可见，该基金比较适合风险偏好型的基金投资者。

　　指数型基金收益率平均增长率为1.21%。华夏中小板ETF、友邦华泰红利ETF、易方达深证100ETF涨幅位于前列，分别为5.16%、3.02%和2.42%，易方达上证50跌幅最大（-0.57%）。

　　据统计，华夏中小板在指数型基金中一直有上佳表现，通过对以往较长时间的观察，该基金表现出与其他指数基金较小的相关性，因此投资者可以适当配置华夏中小板ETF作为分散风险的品种。

　　混合型基金：混合型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的平均单位净值增长率为1.53%，其中一般型混合基金的增长率为1.58%，益民红利成长、鹏华动力增长、天治品质优选涨幅居前三甲，分别上涨5.64%、3.81%、3.73%。保本型基金本周平均下跌0.05%，南方避险增值跌幅较大，为-0.14%。

　　QDII基金：考虑红利再投资，本周QDII基金平均下跌幅度达1.30%，南方全球继续金鸡独立，上涨0.36%。华夏全球精选、上投摩根亚太优势、嘉实海外中国股票分别下跌1.58%、1.90%、2.07%。南方全球上涨得益于其分散的投资，其88.49%的资产投资于全球的权益类品种，其中主动投资部分的港股占32.91%，其他市场投资的ETF基金占57.45%。在投资的ETF基金中既包括了美国、日本、西班牙等成熟市场，又包括了巴西、韩国、俄罗斯、墨西哥等新兴市场，这大大降低了系统风险。

　　债券型基金：债券型基金（不包括中短债）平均增长率为0.15%，银河收益、长盛中信全债、诺安优化收益等涨幅位于榜首，分别为1.02%、0.50%、0.34%。这几只基金的股票仓位几乎为0，在股市下跌的形势中，自然就成为相对安全的避风港。唯一的中短债基金，嘉实超短债本周涨0.01%。

　　本周，上证基金指数和深证基金指数分别上涨1.70%和0.80%，交易量有所放大，这主要受本周前两天股指大幅上扬的影响，市场做多热情加大，所后伴随市场的调整，投资者获利回吐。

　　本周大盘先扬后抑，我们推荐的组合表现也是跌宕起伏。成长型、稳健型、防御型收益率分别为1.86%、0.26%、和-0.43%，成长型表现较好，超越同期沪深300和市场平均水平，另外两个组合涨幅小于市场平均及沪深300，其中防御型组合下跌0.43%，这主要是由于长城消费增值下挫1.43%。

　　推荐的基金中华夏平稳表现较好，该基金在运用TIPP投资组合保险策略进行风险预算管理的基础上，通过实施主动资产配置、精选证券投资、金融衍生工具投资等多种积极策略，追求基金资产的持续、稳健增值。该基金一年、六个月收益率为：102.39%、9.01%，均在同类基金中排名前10%，表现优异。

　　汇添富优势精选、广发策略和长城消费近期持续低迷、表现不佳。根据我们的研究，汇添富优势和广发策略较为倾向投资大盘成长股，在目前大盘股表现低迷的情况下，短期波动较大可以理解；而长城消费其优势体现在长期表现稳健和下行风险较低，因此对这几只基金投资者可以继续关注。

　　本期大盘先扬后抑，成交量显著放大，特别是最后3日大盘放量大跌。这显示，虽然有管理层开闸股票型基金的利好，但是在1月CPI高企、巨额“大小非”解禁、浦发银行大额增发等一系列利空因素影响下，市场稍微提升的信心再度遭到打压。当前的市场的信息可谓交织错乱。

　　我们认为目前股市面临着一个截点：在二次筑底反弹和放量下跌之间摇摆不定。如果短期之内指数上涨收复年线，则筑底成功，反弹可期；如果指数不能止住跌势，并跌破有量能支持的4300点，则表明一种较为明显的下跌趋势，而下一步的支撑位将看到3500点左右。

　　对于基金投资者来说，目前应保持冷静的头脑，还没有进场的建议继续观望，而已经持有基金的投资者，目前不建议盲目杀跌，建议继续观望。总的来说，在4000点以下可以分批加仓，反弹至4800点左右风险承受能力较弱的投资者则可以趁反弹出场，而风险承受能力较强的投资者，可以坚定长期持有优质基金。