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　　聊聊研究基金的感受和收获，这么多年属实是长知识。做投资，收益是不确定的，长知识是确定的。

　　基金是间接投资，这么多年发展，覆盖了不同地区、不同市场、不同资产类别。虽说是间接投资，但是投资之前，也是要对资产、市场、地区有一定了解的，尤其是亏钱之后，会有更深入的了解，认知就是这么不断提高的。

　　亏钱的经验越多，就会变得越来越博学，什么都略知一二，可能就“好为人师”，还挺招人烦的。

　　当然，博学总归是件好事情，只是需要用在对的地方，知识不是白学的。比如说商业模式研究多了，可能就会对一些品牌祛魅，减少一些焦虑，节省一些开支。再比如说海外的经验研究多了，可能对于日常生活工作中一些重要抉择有很大的帮助。

　　总的来说，研究主要增加的是知识的广度，少数是深度，而这些或许会在本专业和本职工作外，给到另一种可能，让自己更加心安，不必为自己没有一技之长或者只有一技之长而焦虑。

　　比如说前些年，做价值投资，结果掉进了“价值陷阱”。复盘一下，主要就是缺乏发展的眼光看待问题，刻舟求剑。某类资产的估值水平不是一成不变的，还要看其所处的产业趋势，随着产业愈发成熟，其估值水平是下降的，这么多年最经典的例子就是银行股。

　　长了知识，下回就知道避开这种估值中枢明显下降的板块了。而知识的运用也不仅仅在投资方面，在报考和择业方面亦是如此，还是很有必要懂些产业趋势的。诚然，我们很难看到几十年之后，但是可以争取一个好的开端，不至于天崩开局。毕竟良好的开始是成功的一半。

　　投资中最肥美的机会，往往也源于变化。比如说新兴产业、困境反转。这也提醒我们要与时俱进，不管做什么都要跟上时代的节奏；也不要看得太绝对，也要关注反转的可能。

　　投资中，往往“纪录就是用来打破的”，极端和小概率事件常常出现。市场很容易“涨过头”，也容易“跌过头”。做投资时间越长，就会变得越保守，因为被教训得多了。这其实也是牛市不要跟老手在一起的原因，确实胆量跟不上市场，但是老手的价值在哪儿呢？

　　在于市场反转的那一段！“让利润奔跑”是没错的，但是最后留下多少利润还是要看反转时刻，没结账就不算完。我们往往下意识以为，过程中的富贵是手拿把掐的，但这富贵可能就像沙子，越想攥住就越攥不住。